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교보증권에서 15일 농심(004370)에 대해 '3Q24 Re: 어닝쇼크'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 460,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 27.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 농심 리포트 주요내용
교보증권에서 농심(004370)에 대해 '3분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 8,504억원(YoY -0.6%), 376억원(YoY -32.5%)으로 낮아진 시장 기대치 -29% 큰 폭 하회. 하회 주 요인은 1) 타 음식료 업체와 마찬가지로 국내 부진, 2) 중국 유베이 거래 이관 마무리 지연, 3) 북미 판촉비 증가임. 투자의견 BUY 유지 및 목표주가 460,000원으로 하향. 목표주가 하향은 25년도 추정치 하향 및 글로벌 Peer 밸류에이션 조정 기인. 농심은 현재 국내/북미/중국 실적 부진이 다소 아쉬운 상황임. 특히, 과거 3년 간 성장을 주도했던 북미 시장이 슬로우해진점 아쉬움. 다만, 유럽/일본/호주/베트남 선방 중임. 특히, 3분기 유럽 매출액은 342억원 (YoY 68%) 고성장 중. 가파르게 증가하는 수요 대응하기 위해 내년 유럽 판매 법인 설립 예정임.'라고 분석했다.


◆ 농심 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 510,000원 -> 460,000원(-9.8%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 권우정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 460,000원은 2024년 10월 14일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 510,000원 대비 -9.8% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 03월 18일 510,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 460,000원을 제시하였다.


◆ 농심 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 523,077원, 교보증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 460,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 523,077원 대비 -12.1% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 한국투자증권의 450,000원 보다는 2.2% 높다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 농심의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 523,077원은 직전 6개월 평균 목표가였던 560,000원 대비 -6.6% 하락하였다. 이를 통해 농심의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.