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교보증권에서 15일 삼양식품(003230)에 대해 '3Q24 Re: 여전히 잘하는 중'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 710,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼양식품 리포트 주요내용
교보증권에서 삼양식품(003230)에 대해 '3분기 연결 매출액 및 영업이익은 각각 4,390억원(YoY 31%, QoQ 3%), 873억원(YoY 101%, OPM 19.9%)으로 높아진 시장기대치 부합. 3분기 음식료 업체들 전반적으로 부진한 흐름 속 돋보이는 실적 기록. 미국을 포함한 해외 지역 내 수요 대비 공급 부족한 상황. 내년 공장 증설 이후 고성장 지속 전망. 최근 네덜란드 판매 법인 설립 후 유럽 보폭 확대도 기대. 내년 밀양 제 2공장 완공시 CAPA는 17.6억식 → 24.3억식으로 38% 증가 예정. 밀양1공장 가동률보다 빠르게 올라올 것으로 전망. 삼양식품은 음식료 업체 중 독보적인 해외 성장성, 이익률을 시현 중이라는 점에서 Top-pick 유지.'라고 분석했다.

또한 교보증권에서 '현 주가는 12개월 Fwd P/E 12.5배에 불과해 매력적임. 참고로, 경쟁 업체는 해외 확장시기 밸류에이션 10배 → 20배로 Re-rating을 경험한 바 있음.'라고 밝혔다.


◆ 삼양식품 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 710,000원 -> 710,000원(0.0%)
교보증권 권우정 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 710,000원은 2024년 10월 28일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 710,000원과 동일하다.


◆ 삼양식품 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 754,000원, 교보증권 가장 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 710,000원은 24년 10월 21일 발표한 IBK투자증권의 720,000원과 함께 최근 6개월 전체 증권사 리포트 중에서 가장 낮은 목표가이다. 이는 전체 목표가 평균인 754,000원 대비 -5.8% 낮은 수준으로 삼양식품의 주가에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 알 수 있다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 754,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 296,667원 대비 154.2% 상승하였다. 이를 통해 삼양식품의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.