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NH투자증권에서 15일 CJ(001040)에 대해 '예상 하회한 실적에도 비상장자회사는 순항'라며 투자의견 'HOLD'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 110,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 18.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ CJ 리포트 주요내용
NH투자증권에서 CJ(001040)에 대해 '3분기 매출액과 영업이익은 각각 10조8,452억원(+2% y-y), 6,748억원(+6% y-y)으로 시장 컨센서스 하회. CJ제일제당의 식품 부문 국내수요 부진, CJ ENM의 음악 부문 비용 확대 및 커머스 비수기 영향 때문. CJ올리브영 지분 사실상 확대, CJ CGV의 CJ올리브네트웍스 연결편입 등 현금흐름 및 지배력에 안정성 강화. 다만, 현재 주가는 NAV 대비 53% 할인. 주요 지주회사 대비 밸류에이션 메리트 부족'라고 분석했다.


◆ CJ 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 140,000원 -> 110,000원(-21.4%)
- NH투자증권, 최근 1년 목표가 상승 후 하락
NH투자증권 김동양 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 110,000원은 2024년 05월 17일 발행된 NH투자증권의 직전 목표가인 140,000원 대비 -21.4% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 NH투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 24년 02월 21일 110,000원을 제시한 이후 상승하여 24년 05월 17일 최고 목표가인 140,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다시 하락하여 처음 목표가와 동일한 110,000원을 제시하였다.


◆ CJ 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 152,917원, NH투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 NH투자증권에서 제시한 목표가 110,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 152,917원 대비 -28.1% 낮으며, NH투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 iM증권의 130,000원 보다도 -15.4% 낮다. 이는 NH투자증권이 CJ의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 152,917원은 직전 6개월 평균 목표가였던 141,917원 대비 7.8% 상승하였다. 이를 통해 CJ의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.