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미래에셋증권에서 14일 한국전력(015760)에 대해 '강화되는 실적 모멘텀'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 27,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 21.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국전력 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 한국전력(015760)에 대해 '3Q24 매출액은 6.7% YoY 증가한 26조 1,034억원을 기록. 전기 판매수익 증가(8.0% YoY)가 기타 매출 감소(-17.2% YoY)를 상쇄. 하절기 무더위로 인해 전력 판매량이 3% YoY 증가한 가운데, 단가도 5% YoY 상승. 지난달(10/23) 산업부의 산업용 전기요금 인상(평균 9.7%)은 당초 예상치 못했던 결정. 주택용 요금은 동결되었으나, 전체 전력 판매량 내 50% 이상을 차지하는 산업용 판매량의 비중을 고려할 시 4Q24부터 단가 인상효과가 유의미할 전망. 원화 약세는 원가 상승 요인이나, 발전믹스 개선(원전 확대) 등으로 비용 부담을 일부 완화할 수 있을 전망'라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '실적 개선에도 불구, 현재 주가는 P/B 0.33배(2025년 기준)로 절대적인 저평가 상태. 실적 개선 추세와 차입금 감소가 동반될 경우, 역사적 밸류에이션 평균(PBR 0.4배) 으로 주가가 회귀할 가능성은 충분하다는 판단'라고 밝혔다.


◆ 한국전력 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 27,000원 -> 27,000원(0.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 류제현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 27,000원은 2024년 09월 24일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 27,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 15일 18,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 27,000원을 제시하였다.


◆ 한국전력 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 28,917원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 2개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 27,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 28,917원 대비 -6.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 NH투자증권의 26,000원 보다는 3.8% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 한국전력의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 28,917원은 직전 6개월 평균 목표가였던 27,792원 대비 4.0% 상승하였다. 이를 통해 한국전력의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.