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다올투자증권에서 26일 에스티팜(237690)에 대해 '4분기로 갈수록 좋아질 실적'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 120,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 34.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티팜 리포트 주요내용
다올투자증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '2Q24 실적 Review. 올리고뉴클레오타이드 및 저분자 원료 공급 일정 이연으로 시장 기대치 하회. 이연된 올리고뉴클레오타이드 매출은 하반기에 반영될 예정으로 연간 추정치 변동 크지 않음. 라이텔로 상업화 원료 매출 발생, 렉비오의 수주 계약 확대, 희귀 심혈관질환과 유전성혈관부종 치료제 등 다수의 파이프라인 상업화로 2025년부터 가파른 실적 성장 기대. 투자의견 BUY 및 적정주가 12만원 유지.'라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 '2Q24 연결 매출액 446억원(-22.8% YoY, -13.8% QoQ), 영업손실 31억원(전 YoY, 적전 QoQ)으로 시장 기대치 하회. 제네릭 API 매출은 성장했지만 올리고뉴클레오타이드와 저분자(Small Molecule) 원료 공급이 하반기로 이월되면서 신약 API 매출 32% YoY 감소. 이연된 매출은 하반기, 특히 4Q에 집중적으로 반영될 전망. 2024년 매출액 2,939억원(+3.4% YoY), 영업이익 384억원(+14.5% YoY; OPM 13.1%)으로 추정.'라고 밝혔다.


◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 120,000원 -> 120,000원(0.0%)
- 다올투자증권, 최근 1년 中 최고 목표가 제시
다올투자증권 이지수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 120,000원은 2024년 07월 15일 발행된 다올투자증권의 직전 목표가인 120,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 다올투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 28일 110,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 11월 01일 최저 목표가인 100,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가보다 상승한 가격인 120,000원을 제시하였다.


◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 113,500원, 다올투자증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 다올투자증권에서 제시한 목표가 120,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 113,500원 대비 5.7% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 상상인증권의 130,000원 보다는 -7.7% 낮다. 이는 다올투자증권이 타 증권사들보다 에스티팜의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 113,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 101,818원 대비 11.5% 상승하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.