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메리츠증권에서 03일 비에이치(090460)에 대해 '장기 우상향 진입 시점'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 25,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 비에이치 리포트 주요내용
메리츠증권에서 비에이치(090460)에 대해 '1Q24 매출액은 컨센서스를 하회했으나 영업이익은 부합. 디스플레이용 RFPCB가 부진했으나 BH EVS에서 양호한 수익성을 시현. 2Q24 매출액 3,810억원(+24.5% YoY), 영업이익 172억원(+76.9% YoY) 전망. 단기: 하반기 생성형AI 신모델 출시로 인한 수요 증가. 중장기: IT OLED 확대 + 폴더블 신제품 출시를 통한 실적 상승 사이클 기대. 투자의견 Buy, 적정주가 25,000원 유지.'라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 '1Q24 매출액(2,987억원)은 컨센서스를 하회했으나 영업이익(83억원)은 부합. 국내 디스플레이 고객사의 점유율 감소의 영향으로, 북미 고객사향 매출이 전년 동기 대비 -14.8% 감소. 이에 따른 가동률 하락으로 본업인 디스플레이용 RFPCB의 수익성은 예상보다 부진했던 것으로 파악. 그럼에도 영업이익이 컨센서스에 부합한 이유는 BH EVS에서 상대적으로 양호한 수익성을 시현했기 때문. 작년까지 반영된 일회성 비용의 제거, 자회사를 통한 생산 내재화 등의 효과로 향후에도 양호한 수익성이 지속될 전망.'라고 밝혔다.


◆ 비에이치 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 25,000원 -> 25,000원(0.0%)
- 메리츠증권, 최근 1년 목표가 하락
메리츠증권 양승수 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 25,000원은 2024년 02월 20일 발행된 메리츠증권의 직전 목표가인 25,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 메리츠증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 08일 34,000원을 제시한 이후 상승하여 23년 07월 04일 최고 목표가인 38,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 다소 하락하여 최근 1년 중 최저 목표가인 25,000원을 제시하였다.


◆ 비에이치 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 27,045원, 메리츠증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 메리츠증권에서 제시한 목표가 25,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 27,045원 대비 -7.6% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB금융투자의 23,000원 보다는 8.7% 높다. 이는 메리츠증권이 타 증권사들보다 비에이치의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 27,045원은 직전 6개월 평균 목표가였던 33,417원 대비 -19.1% 하락하였다. 이를 통해 비에이치의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.