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유안타증권에서 02일 삼성SDI(006400)에 대해 '1Q24 Review: 상대적 실적 안정성 부각'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 660,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 52.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성SDI 리포트 주요내용
유안타증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 '2024년 1분기 매출액 5.1조원(-8% qoq, -4% yoy), 영업이익 2,674억원(-14% qoq, -29% yoy, OPM 5%), Tax Credit 467억원(2023~1Q24 미국에서 생산된 제품에 해당하는 금액 반영)을 제외해도 영업이익률 4% 수준으로 컨센 부합하는 실적 기록. 2분기 실적은 매출액 5.3조원(+4% qoq, -9% yoy), 영업이익 3,146억원(+18% qoq, -30% yoy, OPM 6%, AMPC 9억원 반영)이 예상됨. 이는 1) 자동차 전지 P5 제품 확대 지속 및 P6 비중 확대 본격화, 2) ESS SBB 판매 확대, 데이터 센터 UPS 수요 증가, 3) 고환율 지속으로 인한 것. 동사는 2024년 P6 중심으로 EV 전지에 대한 외형성장이 기대되며 46파이 양산 2025년 본격화됨에 따라 그에 따른 수주 기대감 존재. 또한 2025년 스텔 란티스 JV 공장 가동 본격화로 AMPC 수혜 금액이 큰 폭으로 반영됨에 따라 10% 이상의 영업이익률이 예상됨'라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 '동사에 대한 투자의견 및 목표주가 660,000원을 유지. 동사는 2024년 2차전지 섹터 불확 실성으로 인해 주가가 하락했으나 2024년 6월 유럽 인터배터리 모멘텀 + 상대적으로 안정 적인 수익성 + 46파이 등 수주 모멘텀 + 밸류에이션 매력도까지 투자 매력도 높음'라고 밝혔다.


◆ 삼성SDI 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 660,000원 -> 660,000원(0.0%)
- 유안타증권, 최근 1년 목표가 하락
유안타증권 이안나 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 660,000원은 2023년 11월 28일 발행된 유안타증권의 직전 목표가인 660,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 유안타증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 06일 928,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 660,000원을 제시하였다.


◆ 삼성SDI 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 635,500원, 유안타증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 유안타증권에서 제시한 목표가 660,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 635,500원 대비 3.9% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 810,000원 보다는 -18.5% 낮다. 이는 유안타증권이 타 증권사들보다 삼성SDI의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 635,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 791,474원 대비 -19.7% 하락하였다. 이를 통해 삼성SDI의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.