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신한투자증권에서 02일 삼성SDI(006400)에 대해 '나도 IRA 수혜주!'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 550,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 26.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성SDI 리포트 주요내용
신한투자증권에서 삼성SDI(006400)에 대해 '어쩌면 올해 가장 적극적일 2차전지 업체. 보수적인 전략으로 2차전지 업황 부진에서 가장 선방. 다만 단순히 방어적 전략 일변도가 아닌 선진국 수요 대응·고객 확대·신제품 출시에 적극적인 기조도 확인 중. IRA 인식을 기점으로 북미 확장에 대한 적극성 유추 가능. 1Q24 Review : OP 2,674억원(-29% YoY, -14% QoQ)으로 양호. 26F EV/EBITDA 기준 5.5배를 적용해 목표주가 550,000원 산출. 과거 역사적 밸류에이션의 최하단을 적용해 부담 없는 수준. 섹터 내에서 실적 안정성을 갖췄고 밸류에이션 저평가를 받고 있는 점은 기존과 동일하나 유럽/북미 투자 확대로 성장 모멘텀도 갖춘 점을 재평가할 필요.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출 5.1조원(-4% YoY, -8% QoQ), 영업이익 2,674억원(-29% YoY, -14% QoQ) 기록. 시장 기대치(OP 2,281억원) 대비 17% 상회한 실적. AMPC 대응을 통해 보조금 467억원 인식한 점이 주효. 헝가리에서 생산한 북미향 수출 셀의 패키징을 현지에서 대응해 kWh당 10달러의 AMPC 모듈 보조금을 확보. 당 분기에는 23년 물량까지 소급 적용했고, 향후에는 분기 100억원 내외 규모로 인식할 전망.'라고 밝혔다.


◆ 삼성SDI 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 550,000원 -> 550,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 550,000원은 2024년 03월 08일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 550,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 23일 600,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 01월 18일 최저 목표가인 500,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 550,000원을 제시하였다.


◆ 삼성SDI 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 628,500원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 550,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 628,500원 대비 -12.5% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 미래에셋증권의 520,000원 보다는 5.8% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 삼성SDI의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 628,500원은 직전 6개월 평균 목표가였던 791,474원 대비 -20.6% 하락하였다. 이를 통해 삼성SDI의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.