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대신증권에서 09일 한국전력(015760)에 대해 '2024년 확실한 실적 턴어라운드. 하반기 그 이상도 기대'라며 투자의견 'BUY(신규)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 30,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 39.5%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 한국전력 리포트 주요내용
대신증권에서 한국전력(015760)에 대해 '1Q24 영업이익은 2.2조원(흑전, +8.4조원 YoY)으로 예상. 3Q23부터 흑자전환에 성공. 주요 요인은 전기요금 인상, LNG 및 석탄 가격 하락, SMP 하락 등. 1Q24에도 이와 같은 영업이익 개선이 이어질 것으로 예상. 한국전력은 1) 10년 만에 재무구조 개선 사이클에 진입할 것으로 판단. 재무구조 개선 시기인 2013~16년 평균 PBR 0.46배로 밸류 회복 기대(24F PBR 0.32배), 2) 24년 전기요금 인상 없이도 실적 개선 전망, 3) 재무구조 개선 가속화를 위한 하반기 전기요금 인상 및 실적 전망치 상향 가능성도 존재'라고 분석했다.

또한 대신증권에서 '24년 영업이익은 10.4조원(흑전, +15.1조원 YoY)으로 전망, 2Q24 이후에도 2023년 전기요금 인상 누적분 반영(인상 효과는 +5.4% YoY), 석탄가격 하락, 저원가의 원전발전 비중 확대 등으로 실적 개선이 지속될 전망. 24년 주당 배당금은 890원(별도기준 배당성향 30%, 배당 수익률 4.3%)으로 4년 만에 배당 지급이 기대됨. 별도기준 순이익은 1.9조원(흑전, +5.3조원 YoY)으로 예상됨'라고 밝혔다.


◆ 한국전력 직전 목표가 대비 변동
- 신규 목표가, 30,000원(최근 1년 이내 신규발행)
대신증권은 이 종목에 대해 최근 1년 중 처음으로 목표가 30,000원을 제시했다.


◆ 한국전력 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 29,292원, 대신증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 30,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 29,292원 대비 2.4% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 유진투자증권의 33,000원 보다는 -9.1% 낮다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 한국전력의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 29,292원은 직전 6개월 평균 목표가였던 23,000원 대비 27.4% 상승하였다. 이를 통해 한국전력의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.