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감성코퍼레이션, '국내도 좋은데 해외까지 붙으면' Not Rated - 키움증권
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키움증권에서 08일 감성코퍼레이션(036620)에 대해 '국내도 좋은데 해외까지 붙으면'이라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.
◆ 감성코퍼레이션 리포트 주요내용
키움증권에서 감성코퍼레이션(036620)에 대해 '1Q 매출액 358억원(YoY +14.9%), 영업이익 51억원(YoY +14.1%, OPM 21.8%)을 기록할 것으로 전망. 스노우피크 어패럴 부문 상반기 매출은 334억원(YoY +29.0%) 수준을 달성하겠지만 모바일 부문의 매출이 상대적으로 감소할 것으로 전망. 현재 온/오프라인 전체 173개까지 매장 수가 순조롭게 확대되었고 연말까지 190개 이상으로 확대될 예정. 기존에 진출했던 대만은 점진적으로 확대될 것으로 판단되며 중국은 협의에 따라 확장 여부가 결정될 것. 관건은 2Q에 있을 베인캐피탈과의 라이선스 연장 협상과 더불어 일본 스노우피크 매장에 진출 여부. 일본 내 진출이 결정될 경우 다른 국가 대비 빠른 속도로 확장할 수 있을 것으로 기대. 현재 일본 내 스노우피크 매장은 500여개가 넘어 하반기에 시작하게 되면 내년 매출이 크게 확대될 수 있을 것'라고 분석했다.
또한 키움증권에서 '해외 진출에 대한 성과가 내년 실적에 가장 큰 변수가 될 것. 2024년 매출액은 2,302억원(YoY +29.4%), 영업이익 409억원(YoY +26.8%, OPM 17.8%) 달성 전망. 올해는 국내 매장 수 확대에 따른 성장 유지. 결국 내년에 해외가 얼마나 확대될 수 있는지가 키가 될 것'라고 밝혔다.
◆ 감성코퍼레이션 리포트 주요내용
키움증권에서 감성코퍼레이션(036620)에 대해 '1Q 매출액 358억원(YoY +14.9%), 영업이익 51억원(YoY +14.1%, OPM 21.8%)을 기록할 것으로 전망. 스노우피크 어패럴 부문 상반기 매출은 334억원(YoY +29.0%) 수준을 달성하겠지만 모바일 부문의 매출이 상대적으로 감소할 것으로 전망. 현재 온/오프라인 전체 173개까지 매장 수가 순조롭게 확대되었고 연말까지 190개 이상으로 확대될 예정. 기존에 진출했던 대만은 점진적으로 확대될 것으로 판단되며 중국은 협의에 따라 확장 여부가 결정될 것. 관건은 2Q에 있을 베인캐피탈과의 라이선스 연장 협상과 더불어 일본 스노우피크 매장에 진출 여부. 일본 내 진출이 결정될 경우 다른 국가 대비 빠른 속도로 확장할 수 있을 것으로 기대. 현재 일본 내 스노우피크 매장은 500여개가 넘어 하반기에 시작하게 되면 내년 매출이 크게 확대될 수 있을 것'라고 분석했다.
또한 키움증권에서 '해외 진출에 대한 성과가 내년 실적에 가장 큰 변수가 될 것. 2024년 매출액은 2,302억원(YoY +29.4%), 영업이익 409억원(YoY +26.8%, OPM 17.8%) 달성 전망. 올해는 국내 매장 수 확대에 따른 성장 유지. 결국 내년에 해외가 얼마나 확대될 수 있는지가 키가 될 것'라고 밝혔다.
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