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미래에셋증권에서 08일 금호석유(011780)에 대해 '원재료 가격만 하락한다면?'이라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 159,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 11.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 금호석유 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 금호석유(011780)에 대해 '1Q24 영업이익은 786억원으로 컨센서스를 16.8% 상회. 컨센서스 상회 요인은 제품 스프레드 개선 및 4분기 일회성 요인 제거 효과. 2Q24 영업이익은 681억원으로 전분기 대비 13.3% 감소를 전망. 실적 개선세가 지속되지 못하는 이유는 원재료 가격의 부담 지속 및 에너지 부문의 정기보수 때문. 최근 중국 경기부양책으로 인해 합성수지 수요 증가에 대한 기대감도 있으나, 당장 2분기에 극적인 실적 개선을 기대하긴 어려움. 다만, 3분기부터는 원재료 가격 부담이 점차 완화되며 실적 개선을 전망. 부타디엔의 공급 부족으로 인한 가격 상승은 유가 및 납사 강세 완화로 점차 되돌려질 것으로 예상. 또한 벤젠 역시 휘발유 성수기인 드라이빙 시즌이 끝나는 7~8월부터 가격이 반락할 가능성이 높음. '라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 '목표주가를 기존 14.6만원에서 15.9만원으로 상향 조정하며, 투자의견은 Trading Buy로 유지. 밸류에이션은 점차 마진이 개선되었던 2017년 12MF PBR 1.16배에 12MF ROE(6.5%)를 고려해 디스카운트한 0.77배를 적용. 동사는 낮은 순차입금 비율을 유지하고 있으나, 아직까지 명확한 신규 투자 또는 3개년 주주환원 정책(21~24년)의 후속책이 발표되지 않은 상황. 연말까지 실적 개선 및 추가 주주환원 정책(밸류업 프로그램에 따른)에 대한 기대감을 가져볼 수 있음.'라고 밝혔다.


◆ 금호석유 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 146,000원 -> 159,000원(+8.9%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 하락
미래에셋증권 이진호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 159,000원은 2024년 01월 30일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 146,000원 대비 8.9% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 180,000원을 제시한 이후 하락하여 23년 08월 07일 최저 목표가인 146,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 159,000원을 제시하였다.


◆ 금호석유 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 176,133원, 미래에셋증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 159,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 176,133원 대비 -9.7% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 137,000원 보다는 16.1% 높다. 이는 미래에셋증권이 타 증권사들보다 금호석유의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 176,133원은 직전 6개월 평균 목표가였던 167,857원 대비 4.9% 상승하였다. 이를 통해 금호석유의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.