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대신증권에서 08일 삼성전자(005930)에 대해 '메모리가 다시 돌아왔다(하반기 HBM 공급 기대, eSSD 수요 증가로 NAND 회복)'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 100,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 삼성전자 리포트 주요내용
대신증권에서 삼성전자(005930)에 대해 '2024년 상반기는 DRAM, NAND 가격 상승에 대한 효과 존재. 가동률은 하반기 점진적 회복 예상. 1Q24 매출액 71.9조원(yoy +12.8%), 영업이익 6.6조원(yoy +936%, OPM 9.2%)를 기록. DRAM 영업이익률 19%, NAND는 재고평가손실 환입이 반영되며 영업이익 0.8조원(OPM 11%)로 추정. DRAM은 2분기 가격 상승세 지속 및 고부가 DRAM(HBM, DDR5)를 중심으로 이익률 개선 지속. NAND는 AI서버 수혜가 NAND까지 확산되며 eSSD 매출 비중이 증가하며 완연한 회복 구간에 진입. MX사업부는 1분기 갤럭시 S24 시리즈 판매 호조 및 울트라 비중 증가. 다만 2분기 비수기 진입과 중저가 스마트폰 부진할 전망. SDC사업부는 1분기 전통적 비수기 및 북미 고객사향 출하량 약세로 다소 부진, 하반기 회복 기대. HBM 중심의 CAPEX 투자로 범용 DRAM과 NAND의 공급 증가는 다소 제한적일 가능성 존재'라고 분석했다.


◆ 삼성전자 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 100,000원 -> 100,000원(0.0%)
- 대신증권, 최근 1년 목표가 상승
대신증권 신석환 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 100,000원은 2024년 05월 02일 발행된 대신증권의 직전 목표가인 100,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 대신증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 10일 90,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 100,000원을 제시하였다.


◆ 삼성전자 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 103,958원, 대신증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 대신증권에서 제시한 목표가 100,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 103,958원 대비 -3.8% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 BNK투자증권의 93,000원 보다는 7.5% 높다. 이는 대신증권이 타 증권사들보다 삼성전자의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 103,958원은 직전 6개월 평균 목표가였던 90,917원 대비 14.3% 상승하였다. 이를 통해 삼성전자의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.