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SK증권에서 08일 제이투케이바이오(420570)에 대해 'K뷰티 시장의 숨은 진주'라며 신규 리포트를 발행하였고, 투자의견을 'Not Rated'로 제시하였다.


◆ 제이투케이바이오 리포트 주요내용
SK증권에서 제이투케이바이오(420570)에 대해 '천연물/발효미생물 기반 화장품 원료 업체. 지금 제이투케이바이오에 주목할만한 이유는 동사는 최근 인디브랜드가 견인하는 K뷰티 시장 성장과 궤를 같이하며 본격적인 실적 확장 구간에 진입했기 때문. 동사의 매출액(OPM)은 20년 139억원(8.1%) -> 21년 142억원(13.2%) -> 22년 160억원(14.5%) -> 23년 285억원(19.7%)으로 고성장했으며 올해부터는 ① 국내 인디 브랜드 고객사 다변화 ② 국내 대기업향 침투 확대 ③ 해외 현지 고객사 확보까지 더해지며 꾸준한 실적 성장이 지속될 것으로 전망. 인디브랜드 약진 + 고객사 다변화를 통한 실적 성장 지속될 것. 23년 기준 동사의 인디브랜드향 매출 비중은 약 45% 수준으로 이중 약 80% 수준이 최근 괄목할만한 실적 성장을 시현중인 CosRX 향인 것으로 파악'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '24년 연결 실적은 매출액 358억원(+25.7% YoY)과 영업이익 90억원 (+60.8% YoY, OPM 25.2%)으로 전망. 1Q24 영업이익은 스펙합병 비용, 상여금 등 일회성 비용 약 16 억원이 반영되어 8 억원 (YoY -16.7%)을 기록했지만 2 분기부터는 비용구조가 정상화되며 연간 영업이익 추정치를 충분히 달성할 수 있을 것으로 예상. 분기별 실적은 상저하고 흐름을 보일 것으로 전망되며 향후 수익성이 좋은 바이오 소재 매출 비중 확대에 따라 최대 30% 수준의 영업이익률 달성이 가능할 것으로 판단.'라고 밝혔다.