thinkpool

IBK투자증권에서 07일 DGB금융지주(139130)에 대해 '1Q24 Review: 시중은행 전환, CET1 상승 지연'이라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 9,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 8.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ DGB금융지주 리포트 주요내용
IBK투자증권에서 DGB금융지주(139130)에 대해 '1분기 지배주주순이익은 1,117억원 (YoY -33.5%, QoQ -402.7%)로컨센서스 1,363억원을 18.1% 하회. 컨센서스를 하회한 주요한 요인은 은행과 증권에서 부동산PF 관련 추가 충당금을 각각 153억원, 365억원 총 518억원을 반영 했기 때문. 1분기 CET-1 비율은 11.07%로 전년 말 대비 16bp 하락. 이는 주요하게 시중은행 전환으로 가계대출 비중을 확대하며 RWA가 증가한 것에 기인. 다만 실적발표를 통해 매 연말을 기준으로 최소 11% 이상의 CET-1 비율을 유지하겠다고 발표했으며 은행과 비은행의 적극적인 RWA 재분배가 이루어질 것으로 전망. 당사는 CET-1 비율 12% 달성 시 총주주환원율 30%를 제시하고 있으나 12% 달성은 시중은행 전환 후 3년 정도의 시간이 필요하기 때문에 당분간 DPS 를 확대하는 방향으로 주주환원정책을 시행할 예정.'라고 분석했다.

또한 IBK투자증권에서 '투자의견 Trading Buy로 유지, 목표주가는 컨센서스 하회를 반영하여 9,000원으로 하향. 투자의견을 Trading Buy로 유지하는 이유는 1) 타사 대비 CCR 및 NPL 비율이 높고 부동산PF 관련 우려가 타사 대비 크며, 2) 시중 은행 전환으로 CET-1 비율 상승에는 시간이 필요할 것으로 판단되기 때문.'라고 밝혔다.


◆ DGB금융지주 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 10,000원 -> 9,000원(-10.0%)
IBK투자증권 우도형 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 9,000원은 2024년 03월 28일 발행된 IBK투자증권의 직전 목표가인 10,000원 대비 -10.0% 감소한 가격이다.


◆ DGB금융지주 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 10,350원, IBK투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 IBK투자증권에서 제시한 목표가 9,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 10,350원 대비 -13.0% 낮으며, IBK투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 KB증권의 9,500원 보다도 -5.3% 낮다. 이는 IBK투자증권이 DGB금융지주의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 10,350원은 직전 6개월 평균 목표가였던 9,444원 대비 9.6% 상승하였다. 이를 통해 DGB금융지주의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.