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신한투자증권에서 07일 NAVER(035420)에 대해 '비용 통제에도 낮아지는 멀티플'이라며 투자의견 'TRADING BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 200,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 2.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
신한투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 '광고/커머스 사업 “회복” 이상의 성과 필요. 알리바바와 핀둬둬의 주가를 보면 더이상 종합쇼핑몰의 성과에 대해 높은 멀티플 부여할 수 없음. 회복이 아니라 성장, 특히 새로운 프로덕트를 통한 고성장 계획 제시 필요. 비용 통제만으로는 주가 추세 전환 힘들 전망. 일주일간 주가 상승으로 추가 상승 여력은 제한적. 1Q24 Review: 비용 통제로 컨센서스 상회. 투자의견 ‘Trading BUY’와 목표주가 200,000원 유지. '라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '네이버는 1Q24 영업수익 2조 5,261억원(YoY +10.8%, QoQ -0.4%), 영업이익 4,393억원(YoY +32.9%, QoQ +8.3%, OPM 17.4%) 기록하며 컨센서스 영업이익 3,895억원 상회. 웹툰과 포시마크(영업이익 기준 흑자 기록)의 수익성 개선, 연간 800억원 넘는 적자 겪던 네이버제트 연결 제외 효과. 광고/소비시장 침체 기저에 따른 “회복” 수준의 매출 증가, 의미있는 성장이라 보기엔 부족.'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 200,000원 -> 200,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 강석오 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 200,000원은 2024년 02월 05일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 200,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 07일 220,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 200,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 274,042원, 신한투자증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 200,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 274,042원 대비 -27.0% 낮으며, 신한투자증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 키움증권의 240,000원 보다도 -16.7% 낮다. 이는 신한투자증권이 NAVER의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 274,042원은 직전 6개월 평균 목표가였던 283,273원 대비 -3.3% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.