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신한투자증권에서 07일 에코프로비엠(247540)에 대해 '발목 잡힌 실적'이라며 투자의견 '매수(유지)'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 260,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 15.0%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에코프로비엠 리포트 주요내용
신한투자증권에서 에코프로비엠(247540)에 대해 '상반기는 쉬어 감. 주요 고객사의 재고조정 여파와 메탈 가격 하락의 반영으로 외형 축소 지속 중. 원가 차별화를 위해 전개한 클로즈 루프 시스템의 영향력은 낮은 가동률로 인해 효과 감소. 밸류 체인 전반에 대한 영향력 확대가 레버리지 효과를 키워 수요 감소기에 부진한 실적이 불가피. 당분간은 이전상장, 신규 수주 확보 등 내러티브 변수에 따른 등락 예상. 1Q24 Review : OP 67억원(흑자전환 QoQ), 환입 효과로 흑자 기록. 26F EV/EBITDA 기준 17.4배를 적용해 목표주가 260,000원 유지. 최근 수요 둔화에 대한 우려를 반영해 실적 추정치 하향했으나 영향이 24~25년에 집중돼 목표주가는 유지.'라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 '1Q24 매출 9,705억원(-52% YoY, -18% QoQ)으로 컨센서스를 13% 하회했고, 영업이익 67억원(-94% YoY, 흑자전환 QoQ)으로 컨센서스(OP 17억원)를 상회. 다만 재고평가환입 456억원이 반영된 점을 제외하면 조정 영업손익은 -389억원으로 부진. 재고평가 관련 항목을 조정한 OPM -4.0%(-9.3%p YoY, -5.1% QoQ)로 전분기보다 부진폭 심화. 23년 상반기에는 매출 비중 40%를 상회했던 NCM 비중이 절반 이상 하락해 물량 감소를 견인 중.'라고 밝혔다.


◆ 에코프로비엠 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 260,000원 -> 260,000원(0.0%)
- 신한투자증권, 최근 1년 목표가 하락
신한투자증권 정용진 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 260,000원은 2024년 02월 08일 발행된 신한투자증권의 직전 목표가인 260,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 신한투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 08월 04일 400,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 260,000원을 제시하였다.


◆ 에코프로비엠 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 266,381원, 신한투자증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 신한투자증권에서 제시한 목표가 260,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 266,381원 대비 -2.4% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 200,000원 보다는 30.0% 높다. 이는 신한투자증권이 타 증권사들보다 에코프로비엠의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 266,381원은 직전 6개월 평균 목표가였던 341,105원 대비 -21.9% 하락하였다. 이를 통해 에코프로비엠의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.