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KB증권에서 07일 NAVER(035420)에 대해 '하반기로 갈수록 DA 개선 모멘텀 부각 전망'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 270,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 38.7%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
KB증권에서 NAVER(035420)에 대해 '투자의견 Buy와 목표주가 270,000원을 유지. 역성장 기조가 이어지던 디스플레이 광고가 인벤토리 확장 및 기저효과로 인해 플러스 성장으로 전환하고, 적자를 이어 오던 네이버제트(2023년 기준 -853억원)가 연결 실적에서 제외되며 영업이익률이 개선되는 효과가 나타났음. 주가는 C-커머스의 공격적인 한국 진출로 인한 커머스 부문의 경쟁 심화 우려로 연초 이후 -13.1% 수익률을 기록하고 있으나, 하반기로 갈수록 광고 업황의 회복과 함께 해외 커머스 외형 확장, 수익성 중심 경영을 통한 이익률 개선으로 이익 모멘텀이 부각될 것.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '1분기 연결기준 매출액은 2조 5,261억원(+10.8% YoY, -0.4% QoQ), 영업이익은 4,393억원(+32.9% YoY, +8.3% QoQ, 영업이익률 17.4%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 3,895억원을 상회. 별도기준 영업이익은 4.0% YoY 성장하는 데 그쳐, 어닝 서프라이즈의 배경이 적자 기업인 네이버제트의 연결 제외 및 웹툰 수익성 확대 효과인 것으로 파악. 홈피드 개편으로 DA 부문 반등, 포쉬마크 이익 개선 가속화. LY Corp. 관련 행정지도 영향은 미미, 하반기로 갈수록 실적 모멘텀 부각 전망.'라고 밝혔다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 270,000원 -> 270,000원(0.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 270,000원은 2024년 04월 09일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 270,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 09일 295,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 270,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 274,875원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 270,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 274,875원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 274,875원은 직전 6개월 평균 목표가였던 283,273원 대비 -3.0% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.