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KB증권에서 26일 LG생활건강(051900)에 대해 '1Q24 Review: 실적 가시성 회복 국면'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 440,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 17.2%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ LG생활건강 리포트 주요내용
KB증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 '1Q24 영업이익이 컨센서스를 17% 상회. 중국 화장품 매출이 9개 분기 만에 성장세로 전환. 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 440,000원으로 10% 상향(2024E 및 2025E 영업이익 추정치를 각각 4%, 3% 상향조정, WACC이 9.39%에서 9.08%로 하락). 중장기 관점의 '중국 소비자 수요'에 대한 의구심이 상존하나, 실적과 주가는 분명 저점을 통과. 향후 매분기 실적을 통해 브랜드 경쟁력에 대한 불확실성이 해소된다면, 주가 반등이 가능할 전망.'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '2024년 연결 매출은 7조 1,573억원(+5% YoY), 영업이익은 5,733억원(+18% YoY)을나타낼 것으로 전망. 화장품 부문 매출과 영업이익이 각각 9%, 46% 증가하면서 전사 실적 개선을 견인할 것으로 기대. 화장품 매출에서 50% 이상의 비중을 차지하는 '중국+면세' 매출이 13% YoY 성장할 것으로 예상되는데, 4Q23에 리뉴얼을 마친 '후 천기단' 라인의 매출 회복에 기인할 것으로 추정. 다만, 2024년 '중국+면세' 매출은 여전히 2021년 '중국+면세' 매출의 51% 수준에 불과할 전망으로, 브랜드 경쟁력의 완연한 회복 및 리브랜딩의 성공 여부를 장담하기에는 아직 시기상조라고 판단.'라고 밝혔다.


◆ LG생활건강 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 400,000원 -> 440,000원(+10.0%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 하락
KB증권 박신애 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 440,000원은 2024년 02월 01일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 400,000원 대비 10.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 07월 28일 600,000원을 제시한 이후 하락하여 24년 02월 01일 최저 목표가인 400,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 처음 목표가에는 못 미치지만 최저 목표가보다는 다소 상승한 가격인 440,000원을 제시하였다.


◆ LG생활건강 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 447,143원, KB증권 전체 의견과 비슷한 수준
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 440,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 447,143원과 비슷한 수준으로 이 종목에 대한 타 증권사들의 전반적인 의견과 크게 다르지 않다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 447,143원은 직전 6개월 평균 목표가였던 619,231원 대비 -27.8% 하락하였다. 이를 통해 LG생활건강의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.